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做好投资者关系管理有利于市值提升

2021-06-28 18:33:51 来源: 作者:熊锦秋

6月25日,“锚定高质量,优化双循环”董秘一席谈2021厦门研讨会召开。会上董秘围绕投资者关系管理展开深度交谈。笔者认为,上市公司做好投资者关系管理,有利于市值提升。

2005年证监会发布《上市公司与投资者关系工作指引》,今年2月在此基础上发布《上市公司投资者关系管理指引(征求意见稿)》(下称“意见稿”)。按意见稿,投资者关系管理是指上市公司通过互动交流、诉求处理、信息披露和股东权利维护等工作,增进投资者对公司的了解和认同,以提升公司治理水平和企业整体价值,形成尊重投资者、敬畏投资者和回报投资者的公司文化的相关活动。

投资者关系管理与市值管理有何关联?市值管理目的是要达到公司价值创造最大化、价值实现最优化。上市公司总市值为总股本乘以每股股价,而每股股价为每股收益乘以市盈率,要提高市值,就要想法设法提高公司业绩,同时让公司得到投资者的充分认可,让公司在市场享受到充分的市盈率待遇,市盈率高低的关键,或取决于投资者关系管理。也就是说,市值管理内容就包括投资者关系管理。

比如,在目前a股市场中,地产股又被戏称为“地惨股”,市盈率估值较低,其中一个重要原因,或许就是在投资者关系管理方面做得还不到位。本来地产行业就属于资金密集型行业,公司经营就怕资金链断裂,有的地产公司经营本来比较正常,但市场也时不时传出负债率畸高等负面消息,而上市公司对此反应迟钝,没有充分披露在房地产三条红线指引下公司降负债举措等正面信息,在单方面信息引导下,不仅投资者逐渐远离,银行等债权人自然也担惊受怕,最后可能形成某种形式的挤兑效应。

那么,如何做好投资者关系管理?根据全美投资者关系管理协会相关工作指引,投资者关系管理包括八个方面:分析师关系、投资者关系网站、投资者关系信息、投资者问答、投资者意见调查、投资者数据库、投资者教育、财经媒体关系等。而根据上述意见稿,投资者关系管理的主要内容,包括上市公司与投资者沟通、投资者投诉处理、股东权益维护、媒体关系等。

在笔者看来,投资者关系管理首先要做好的是与投资者沟通。沟通的前提是上市公司要遵循诚信原则,有一说一、有二说二,好的方面要说,对风险也不隐瞒。沟通的平台或渠道,包括公司网站、新媒体平台、电话、传真、电子邮箱、交易所互动平台、股东大会、投资者说明会、路演、分析师会议、接待来访、座谈交流等。上市公司要多管齐下加强与投资者沟通,将相关信息全面展示给投资者,让投资者在全面了解信息的基础上对公司作出准确估值。

上市公司与投资者沟通,也要注意遵循合规原则。机构投资者由于资金量大、掌握市场定价权,上市公司当然要做好与机构投资者的沟通工作,但也要防止为了讨好机构投资者而对其进行选择性披露,重大信息不能单独向机构投资者透露,信息沟通要做到对所有投资者一视同仁。

其次是要搞好媒体关系。投资者等了解上市公司信息,除了上市公司渠道,还有社会上的媒体信息,媒体的信息源有的来自于上市公司,有的是道听途说。所以,上市公司为媒体提供的信息要确保真实、及时、完整,另外,对于媒体发布的小道消息、传言等,必要时也应予以适当回应,有时媒体对上市公司难免有些误会,应通过官方信披及时澄清这些误会。

有时,一些媒体过度夸张、偏离事实的报道对上市公司和股东利益可能构成较大危害,上市公司要敢于拿起法律武器,追究相关人员的法律责任,这也是捍卫股东利益的必然要求。当然,有些负面舆情也可能是真实信息,对此上市公司要建立快速感知、快速处置机制,通过及时整改、补漏、追责等,赢回社会和投资者的认可与信任。(作者系财经评论员)