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强化多方监督约束 夯实保荐机构看门人职责

2021-08-03 17:44:44 来源: 作者:​熊锦秋

近日,深圳证监局下发通知,决定对辖区开展保荐业务的券商组织开展保荐业务专项检查,即先于8月31日之前开展行业自查,后于9月至10月证监局组织现场检查。笔者认为,应强化多方监督约束,夯实保荐机构看门人职责。

注册制改革虽然取得较好效果,但保荐机构履职尽责不到位、核查把关不严的问题仍然存在。今年1月底,有20家拟ipo企业被中证协抽中现场检查,随后八成企业陆续“撤材料”。7月4日,有19家拟ipo家企业被抽中现场检查,目前已有3家宣布撤回材料。“撤材料”虽然原因各异,但已引起市场对保荐质量等质疑。

2020年《证券发行上市保荐业务管理办法》(下称“办法”)第六十二条规定,“证监会可以对保荐机构及其与发行上市保荐工作相关的人员等进行定期或者不定期现场检查”。通过现场检查,有助于发现保荐业务可能存在的问题。

此次深圳证监局组织专项检查,重点关注“保荐代表人尽职履责情况和尽职调查的充分性;内控机制的有效性;对业务团队的管控是否到位;利用其他中介机构工作成果是否做到审慎核查、合理利用”等四个方面。可以说,这四个方面也是个别保荐机构及其人员应该着力整改提高的重点方向。

比如内控机制方面,只有保荐机构健全覆盖立项、尽职调查、内核、质量控制、持续督导等环节的内控制度安排,将制度细化到人、落实到岗,同时建立配套追责机制,才能有效保证保荐业务质量。

证监部门对证券公司进行保荐业务专项检查,建议应强化对检查结果的应用,主要是按照办法等规定,可对违法违规保荐机构采取监管谈话、出具警示函、谴责、认定为不适当人选、不受理其推荐或申报文件、撤销其保荐业务资格等监管措施,还可予以行政处罚、证券市场禁入,情节严重的甚至可移送追究刑责。通过这些监管组合拳,让违法违规者付出应有代价,震慑倒逼保荐机构真正落实“看门人”职责。

强化对保荐机构监管,也应注重发挥证交所对保荐机构自律监管作用。新《证券法》规定了证券发行注册制,而证交所在注册制中承担了证券发行审核的重要角色,证交所对保荐机构的保荐业务同样承担自律监管职责。办法第二十七条明确要求,保荐机构应配合交易所审核工作。

证交所要强化对保荐机构自律监管,一个手段就是现场督导,比如深交所发布的《创业板发行上市审核业务指引第1号—保荐业务现场督导》指出,现场督导可采取调阅、复制、记录、提取保荐工作底稿等督导方式,督导对象的确定包括问题导向和随机抽取两种方式,包括深交所在创业板发行上市审核问询中发现重大疑问等情形,可启动对保荐人的现场督导。

证监部门的人员力量毕竟有限,证交所对保荐机构的自律监管,对证监会的监管是个重要补充。按规定,证交所在现场督导中,若发现发行人有重大疑问,可提请证监会对其实施现场检查,现场检查就包括对中介机构执业质量进行检查;若发现保荐人等涉嫌证券违法行为的,可报证监会查处。证交所对保荐机构的自律监管,延伸了证监会的监管触角、有效增强了证监会的监管能力,建议今后也可加大对保荐机构现场督导的频度,甚至也可对保荐行业,组织专项现场督导行动。

同样,中证协对保荐机构也拥有自律监管职责。新《证券法》赋予证券业协会检查会员及其从业人员行为、给予纪律处分或实施其他自律管理措施等职责。2020年中证协发布《证券公司保荐业务规则》,其中重点建立保荐执业规范,健全保荐机构责任体系,完善保荐机构执业质量评价。建议今后中证协同样要依法履行法定职责,重点是按照《证券公司保荐业务规则》等要求,从道德约束、诚信约束、声誉约束等方面,对保荐机构施加自律监管压力,引导保荐机构承担好应负的看门人职责。(作者系财经评论员)