中国电信两天蒸发千亿市值,“绿鞋机制”可以稳住股价吗?-w66利来

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中国电信两天蒸发千亿市值,“绿鞋机制”可以稳住股价吗?

2021-08-25 16:59:59 来源: 作者:郭施亮

8月20日,中国电信正式登陆a股市场。上市首日股价大幅拉升,盘中最高涨幅达到43%,最高价为6.52元。

但在随后两个交易日,中国电信出现了连续一字跌停板的走势,短短两天时间,公司总市值蒸发超千亿元。据统计,如果按照中国电信303.17万户的股东总数计算,那么在两天时间内户均亏损金额超过了3万元。

在中国电信上市不足一周的时间内发生剧烈波动,与大盘蓝筹股的定位存在一定差异性。但是,在中国电信股价异常波动的背后,上市公司稳定股价的需求愈发强烈。

根据中国电信招股书,可授权主承销商行使“超额配售选择权”。所谓“超额配售选择权”,也就是常说的“绿鞋机制”,即发行人在股票上市后一段时间内授予主承销商的一项选择权。一般情况下,承销商在股票上市之日起30天内,可以择机按照同一发行价格比预定规模多增加不超过15%的股份。

此外,在国内资本市场中,也有政策层面上的支持。例如,《证券发行与承销管理办法》第48条规定:“首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。

从某种角度分析,“绿鞋机制”的引入实际上是根据市场的实际情况促使股票供求的平衡。在股价过快下跌的时候,引入“绿鞋机制”有利于起到稳定股价的目的,减缓股价非理性下跌的速度。在股价过快上涨的过程中,引入“绿鞋机制”可以增加市场的实际供给,起到为市场降温作用,实现上市公司股票价格的持续稳定。

由此可见,对上市公司来说,引入“绿鞋机制”可以稳定股价。但是,由于资本市场本身存在着一定的不确定性,股票价格走势还会受到市场投资情绪、市场环境等多方面因素的影响。

从上市公司的角度出发,稳定上市公司股票价格,除了引入“绿鞋机制”外,还有多种措施,例如大股东增持、上市公司通过自有资金回购注销股份以及鼓励员工积极认购自家股票等。换言之,只要上市公司有足够的诚意,实现股票价格的持续稳定也是不难实现的目标。

虽然中国电信自a股上市以来股票价格已经较最高价位下跌超过25%,但相对于港股的股价,中国电信a股价格还是有所偏高。从中长线价值投资的角度出发,可能需要等待限售股解禁上市以及ah股折溢价率显著收窄等信号。

不过,对中国电信、中国移动等大盘股来说,它们积极推动“绿鞋机制”的模式,对其余新股上市公司还是具有一定参考价值的。从上市公司自身角度以及保护投资者切身利益的角度出发,在企业上市之际,积极引入“绿鞋机制”具有一定的积极影响意义,对稳定上市公司股票价格有重要的影响。(作者系财经评论员)