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量价齐升驱动业绩,193家化工企业披露三季报,67家净利翻倍

2021-10-28 21:01:15 来源:国际金融报 作者:见习记者 胡安墉

截至10月28日,choice数据显示,累计有193家上市化工企业发布三季报。其中,前三季度186家盈利,7家亏损。

具体来看,前三季度,有45家企业净利润超5亿元,有16家超20亿元。按净利润由高到低排序,万华化学以195.4亿元登上榜首,其次是华鲁恒升的56.12亿元、宝丰能源的53.18亿元。

前述193家企业中,有67家净利润同比增幅超过100%,有22家超500%。亚钾国际、金瑞矿业、多氟多增幅逾5000%。

化工板块业绩飘红

光大证券研报显示,截至2021年9月30日,中国化工产品价格指数(ccpi)=5917,较2021年9月初上涨约13.1%。在所追踪的136种化工品中,2021年9月内金属硅(昆明)、液氯(江苏)、黄磷(云南)、烧碱(江苏)4个品种的价格涨幅超过100%,氟制冷剂r134a、有机硅dmc、醋酐、动力煤、醋酸的价格涨幅超过50%。

另据国家统计局数据,前三季度,国内化学原料和化学制品制造业产能利用率为77.8%。

受行业景气度上行影响,化工企业业绩表现亮眼。据万华化学10月18日披露的三季报,公司前三季度实现营收1073.18亿元,同比增长117.99%;实现归母净利润195.42亿元同比增长265.32%。对此,公司表示报告期内,全球疫苗的接种使得主要经济体消费和制造业持续修复,基础能源供应紧张,价格显著上涨,推动主要化工品价格提升。

在已披露三季报的化工企业中,亚钾国际的净利增幅位列第一。公司10月24日发布的三季报显示,前三季度,其营收为4.39亿元,同比增加53.14%,归母净利润、扣非净利润分别为7.16亿元、8937.08万元,同比增加15712.47%、2051.05%。亚钾国际称,业绩大幅攀升主要是由于报告期钾肥产品销售业绩提升所致。

不过,四大民营化工的三季报业绩增幅出现分化。东方盛虹预计前三季度实现归母净利润14亿元至15亿元,同比增长493.61%至536.01%;荣盛石化前三季度实现归母净利润101.22亿元,同比增长79.08%。

反观恒逸石化与恒力石化,二者前三季度归母净利润分别为30.82亿元、127.12亿元,同比微增0.85%、28.46%。

分化的原因与成本端密不可分。荣盛石化前三季度营业成本为940.63亿元,较上年同期增长57.16%,低于66.66%的营收增速。而恒逸石化的营业成本为901.85亿元,同比增长63.07%,高于57.68%的营收增速。荣盛石化56.61%的营业成本增速,也高出46.6%的营收增速不少。

少数企业净利亏损

原料价格飙涨,成本压力传导至中下游,对议价能力不强的企业造成不小打击,致使其业绩增速下滑,甚至出现亏损。前三季度,上述193家化工企业中,有51家净利同比下滑,12家下滑幅度超过50%。

主营环氧乙烷新材料的奥克股份在报告中提及,前三季度,国际原油库存下降叠加市场担忧供应趋紧,以及需求强劲助推原油价格全面上涨,公司主要原材料乙烯的采购成本同比增加约33%。受此影响,奥克股份前三季度营收为49.88亿元,同比增长30.16%,归母净利润为1.93亿元,同比减少35.09%。

新日恒力主要从事煤质活性炭的生产及销售,据其披露,前三季度公司精煤采购均价较去年同期上涨18.6%,达1456.37元/立方米,焦油采购均价上涨46.18%至3821.08元/立方米。报告期内,公司实现营收1.43亿元,同比增长12.84%,归母净利润亏损1848.69万元,同比减少81.68%。

主打无机盐的南风化工的三季报也不好看。公司前三季度营收为8.01亿元,同比减少3.73%,而归母净利润仅为201.59万元,同比减少97.97%。针对业绩大幅下滑,公司曾在预告中提及,一是主要产品受海运费大幅上涨、下游需求不足影响,销量下滑、价格下降,二是主要原辅材料价格上涨,产品生产成本升高。

此外,前三季度,以维生素和皮革化学为主业的兄弟科技实现营收19.06亿元,同比增加34.15%,归母净利润仅为298.11万元,同比下滑97.07%。针对业绩变脸,公司称主要系部分维生素产品市场整体价格处于低位,较去年同期下降较大。

化工产品原料上涨,供需矛盾仍是最大推手。受疫情影响,去年基础能源产量大幅下滑。而随着下游需求逐渐恢复,出现供需失衡,2021年以来,国际原油价格飙涨60%,汽油价格同样有所上涨,多国加油站汽油价格首次突破9元/升大关,天然气价格也在走高。加之国内能耗双控影响,供应进一步紧缩,推动原料价格上涨。

未来化工板块走势如何?

中金公司指出,部分省市加强能耗双控工作,将导致高能耗化工品供应减量,以及原材料价格上涨,预计四季度整体化工品价格指数将继续呈现上涨趋势。华安证券化工首席分析师刘万鹏也表示,四季度化工板块依然将是结构性行情。

另一方面,海外也在释放涨价信号。巴斯夫、杜邦、陶氏等化工企业陆续发函甚至多次发函,宣布四季度涨价事宜。部分产品最高上涨6000元/吨,涨幅高达30%,某些企业甚至宣布加收天然气附加费等费用。

此外,有些传统化工企业正向新材料领域转型。以多氟多为例,公司前三季度实现营收53.07亿元,同比增长85.36%,实现归母净利润7.37亿元,同比增长5316%。对此,多氟多称主要原因系报告期内,公司新材料产品市场需求旺盛,量价齐升,盈利能力大幅提高。

中金公司表示,随着锂电池、光伏、显示面板、半导体、5g等产业不断向中国转移,将为上游材料的自主发展奠定基础,同时“双碳”政策下化工行业大规模资本开支受到一定约束,与此同时国家政策大力支持新材料产业发展背景,以及依托化工企业充裕的现金流支撑,将驱动中国化工行业迈入创新发展新阶段。