“康美案”宣判的多重积极意义-w66利来

w66利来首页  ››   ›› 

“康美案”宣判的多重积极意义

2021-11-15 18:18:56 来源: 作者:​曹中铭

日前,广州中院对康美药业虚假陈述案作出一审判决。由于该案是截至目前法院审理的原告人数最多、赔偿金额最高的上市公司虚假陈述民事赔偿案件,更是我国新版《证券法》实施后首例证券集体诉讼案例,因此引起资本市场的广泛关注。个人以为,该案例的宣判具有多重积极的意义。

证监会调查表明,2016年至2018年期间,康美药业累计虚增营业收入291.28亿元,累计虚增营业利润41.01亿元,累计多计利息收入5.1亿元。其间,康美药业还累计虚增货币资金886.8亿元。康美药业实施财务造假时间跨度长,涉案金额巨大。其财务造假的性质非常严重,影响也非常恶劣,既损害了投资者与资本市场的整体利益,也破坏了资本市场的生态。对于这样的害群之马,必须让其付出应有的代价。

继去年5月份与今年2月份证监会先后对上市公司及责任人员、审计机构及责任人员作出行政处罚后,今年4月,中证投服中心受部分证券投资者的特别授权,向广州中院申请作为代表人参加诉讼。作为首例证券集体诉讼案,市场对该案的判决一直较为关注。

而根据一审判决结果,广州中院责令康美药业因年报等虚假陈述侵权赔偿证券投资者损失24.59亿元,原董事长、总经理马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任,13名相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任。这样的判决结果既大快人心也出乎意料。

该案判决结果表明,违规就意味着要付出代价。在该案例中,上市公司无疑是“首恶”,而24.59亿元的赔偿额,也刷新了资本市场的纪录。像此前上市公司欺诈发行案例,最终赔付金额往往在2亿元左右(如万福生科案)。此次康美药业被判赔金额超过20亿元,既说明其违法行为的严重,也足以说明违规成本巨大。

根据判决,原董事长及直接责任人员须承担全部连带赔偿责任,相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任,这说明如果上市公司无力赔偿投资者的损失,那么无论是直接责任人员,还是相关责任人员,在遭遇证监会的行政处罚后,还要面临赔偿投资者损失的责任。而在本案例中,由于康美药业已经自身难保,赔偿24.59亿元的巨款显然勉为其难,那么上市公司的相关人员将难逃赔偿责任,且金额同样巨大。因此,该案例的判决,也将倒逼其他上市公司董监高等人员忠于职守,勇于担当,否则,可能付出惨重的代价。

此次审计机构及直接责任人员被判承担全部连带赔偿责任,这在此前是非常罕见的。与上市公司的相关人员一样,如果康美药业无法赔偿投资者的损失,审计机构及责任人员将难逃赔偿责任,个中代价也是不言而喻的。判决审计机构及责任人员承担全部连带赔偿责任,一方面将倒逼中介机构在执业过程中勤勉尽责,另一方面也倒逼其提高职业操守与胜任能力。

康美药业案的判决,也凸显出完善制度建设的必要性。康美药业案能够成为首例证券集体诉讼案例,是在新版《证券法》实施的背景下产生的,而新版《证券法》的一大看点,正是建立了市场呼吁已久的集体诉讼制度。显然,如果没有制度建设作保障,康美药业案的判决或将是另外一番景象。

作为首例证券集体诉讼案例,康美药业案也将成为“样板”。证券集体诉讼制度既大幅提高了违规的成本,也必将在市场上产生巨大的震慑作用。该案例的判决也表明,资本市场中,违规成本低的短板正得到弥补。反过来讲,将有助于投资者利益的保护,并促进资本市场的健康发展与长治久安。(作者系财经评论员)