康恩贝转让子公司后是否能迎来新气象?-w66利来

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康恩贝转让子公司后是否能迎来新气象?

2021-12-08 17:14:56 来源:国际金融报 作者:胡鑫宇

12月7日晚,康恩贝公布了其挂牌珍视明42%股权的最新进展。公告显示,康恩贝与fortunate gem limited、华盖信诚远航、安徽交控金石基金、海南悦目民晗、众生药业五家受让方分别签署了有关珍视明产权交易合同,成交金额拟合计为人民币16.8亿元。

(图源:公告)

经公司初步测算,若此次股权转让以挂牌底价完成交易,预计将增加净利润约23亿元,对康恩贝业绩将产生重大积极影响。

截至12月8日收盘,康恩贝报收4.27元/股,涨幅为0.71%。

(图源:东方财富网)

挂牌转让珍视明

自从康恩贝的核心产品调出医保目录后,其营收与净利润就开始大幅下滑,而为了更好的聚焦大健康产业,只能进行一系列“瘦身”动作。

今年9月,康恩贝发布珍视明股权的挂牌转让公告,如今历时不到3个月,就已经有5家公司获得了受让资格,其中不乏华平资本这样的全球私募大佬,也有众生药业这样的a股上市公司,此外还包括了多个国资和民营投资平台。其中众生药业作为上市公司,其主营业务也包括了滴鼻剂,滴眼剂等产品。

去年7月,康恩贝控股股东和实际控制人发生变更,浙江省国贸集团的全资子公司浙江省中医药健康产业集团有限公司成为控股股东,康恩贝实际控制人变更为浙江省国资委。

珍视明作为康恩贝的子公司之一,据米内网数据统计,2018年至2020年连续三年“珍视明”眼科药品为中国城市零售药店中成药眼科外用药第一品牌;根据天猫生意参谋相关数据统计,2020年双十一期间,天猫珍视明护眼旗舰店双十一销售额为居家日用品类销售额第一名,珍视明牌眼罩、眼贴、洗眼液均分别斩获行业第一。

数据显示,2021年上半年,珍视明的营收达到5.15亿元,净利润为8145.71万元,其中营收占康恩贝上半年总营收的16.51%。

截止2021年12月1日,康恩贝征集到符合本次交易规定的意向受让方为由 fortunate gem limited、华盖信诚远航、安徽交控金石基金、海南悦目民晗、众生药业共5家公司组成的联合体,上述各受让方拟通过浙江产权交易所以公开摘牌方式分别受让珍视明公司30%、4.75%、4%、2.5%和0.75%的股权,合计受让珍视明公司42%的股权,成交金额拟合计为人民币16.8亿元。

若本次股权转让成功,康恩贝对珍视明公司的持股比例将下降到38%,但仍将保持单一第一大股东地位,珍视明公司将不再成为康恩贝的控股子公司,也将不再纳入公司合并财务报表范围。

康恩贝表示,本次股权转让完成后,公司可获取较为可观的回报与资金,增加公司的现金,改善资产流动性,增加总资产、净资产,降低资产负债率,有效改善公司基本面;还可助力公司进一步理顺业务架构,为聚焦和加速发展公司中药大健康业务提供更多资源,持续提升公司价值。

剥离亏损企业后将走向何方?

如今的康恩贝早已不似当年。由于集采、医保目录、疫情等多方因素的影响,让这家上市十几年的老药企也有点“焦头烂额”。

一直以明星药品销售为代表的明星药企,如今也纷纷开始了转型,例如仁和药业、葵花药业等等,想凭借自身的知名度打开市场,但如今连房地产都开始布局大健康产业,可想而知目前大健康市场竞争的激烈。

同时,通过转让子公司盘活自身企业的药企也不在少数。今年以来,精华制药、人福药业、光正眼科、复星医药等众多药企都开始通过转让子公司来获得自身的长久发展。

如今药企的种种现状,也反映出了我国目前医药行业的变革趋势。

近年来,在带量采购、集采等行业政策不断出台的背景下,医药市场格局发生改变。随着医疗改革的深入,再加上如今疫情的影响,一部分药企利润下降,医药行业的竞争就更加激烈,而在此背景下企业纷纷谋求转型创新不失为更好的选择。但同时在这一过程中,也必然会有一批药企跟不上脚步被落下。

有报告指出,截止2020年2月底,我国医药行业规模以上企业数量达到7333家,其中亏损企业数量2238家,亏损面30.5% ,环比提高了14.9%。2020年2月全年医药行业亏损总额58.7亿元, 同比增长31.0%。

在2017年国务院颁布的《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》中就明确提出,推动落后企业退出,着力化解药品生产企业数量多、规模小、水平低等问题,支持药品生产企业兼并重组,简化集团跨地区转移产品上市许可的审批手续,培育一批具有国际竞争力的大型企业集团,提高医药产业集中度。

可见,随着更多药企转让子公司或者进行兼并与重组,不仅可以提高医药行业集中度,更有利于行业的长久发展。而对于还想寻求自身发展的药企来说,出售非核心资产回笼资金寻求进一步的发展也是优先选择。

通过这种方式,企业可获取较为可观的回报与资金,增加公司的现金,改善资产流动性,增加总资产、净资产,降低资产负债率。

但同时需要注意的是,这也只是给企业提供了一个良性发展的机会,企业更多需要的是寻求核心业务的长久发展。

目前,康恩贝虽然已经进行了子公司的转让,但就其核心药品的研发来说,成果寥寥,其研发费用也并未大幅度提升,2018年至2020年,其研发费用基本停留在1.8亿元左右,相比将近20亿元高额的销售费用,确实是九牛一毛。

从目前康恩贝的主营业务收入来看,中报显示,其处方药与非处方药的占比分别为34.90%和35.96%,健康消费品的占比为14.83%,毛利率由2020年初的71.43%降至2021年三季度的65.74%。

此外,记者还注意到,前三季度康恩贝的流动负债已经达到了29.14亿元,负债总额达到了32.72亿元,流动负债比达到了82.02%,这对于企业的偿债能力无疑也是挑战。

今年前三季度康恩贝营收为46.20亿元,同比增加1.72%,净利润为2.14亿元,同比减少60.52%,第三季度营收15.01亿元,同比增加11.41%,净利润亏损3091.02万元,同比减少151.2%。

业绩没有起色,直接的反应就是资本市场的低迷。今年以来,康恩贝的二级市场一直没有较大涨跌幅,今年2月,其股价最低曾触及3.99元/股,后在5月份,最高至5.08元/股后,就再未出现较大起伏。

记者就康恩贝目前负债情况以及销售费用等问题向企业发送采访函,截至记者发稿,并未收到企业回复。