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五大上市险企前11月揽保费2.31万亿!寿险持续承压,车险拐点已现

2021-12-15 22:50:02 来源:国际金融报 作者:罗葛妹 赵舒萌(实习)

11月保费业绩持续回落。

12月14日晚间,中国平安公布了今年前11月的保费收入。至此,五大上市险企2021年1-11月的保费收入均披露完毕。

今年前11月,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险共计实现保费收入2.31万亿元,较去年同期下降0.67%。一方面,寿险改革进行时,上市险企寿险总体业绩仍承压。另一方面,根据人保财险披露的具体业务数据,非车险业务多数高增长,车险则迎来拐点,11月单月同比增长9.45%。

总揽保费2.31万亿元

今年前11月,5家上市险企合计实现保费收入2.31万亿元,同比下降0.67%,比上月跌幅放缓。保费增速仍呈现“四升一降”:除中国平安保费负增长外,其余4家保费均呈上升趋势。

具体来看,中国平安(集团)原保费收入6914.2亿元,同比下滑5.22%,降幅比前10月略微收窄;中国人寿原保费收入5934亿元,同比增长1.23%;中国人保(集团)原保费收入5311.89亿元,同比增长2.17%;中国太保(集团)原保费收入3413.59亿元,同比增长0.81%;新华保险原保费收入1551.13亿元,同比增长1.67%。

年初至今,保险板块(申万二级行业分类)跌幅达38.65%,而同期上证指数涨幅达5.03%。今年在诸多负面因素冲击下,保险股持续探底。不过,记者注意到,自12月以来,五大上市保险股均有小幅上涨。截至12月15日收盘,中国平安收报50.7元,自12月1日以来股价上涨5.14%;中国人寿收报29.92元,股价上涨1.25%;中国人保4.72元,上涨1.93%;中国太保27.53元,上涨1.62%;新华保险39.07元,上涨3.06%。

中信建投证券分析,当前负债端基本面仍处改革中、当期业绩承压,是导致险企pev(内含价值)处于低位的重要原因,随着上市险企负债端基本面改革的推进、业绩表现拐点的出现将成为保险板块反弹的核心影响因素。

寿险仍处低谷

今年1-11月,平安人寿、中国人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险五家寿险公司合计实现原保费收入14588.51亿元,同比下降0.46%,降幅较前10月收窄。五大上市险企寿险业务增速持续放缓,并呈现“三升两降”分化态势。

今年前11月,平安人寿、中国人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险分别实现保费收入4166.8亿元、5934亿元、923.62亿元、2012.96亿元、1551.13亿元,同比增速分别为-3.95%、1.23%、2.19%、-0.64%、1.67%。

中金证券预测,明年第一季度行业nbv(新业务价值)增速将出现两位数跌幅并录得全年低点,全年nbv增速有望收窄至-7.7%;预计2022年行业净、总投资收益率均面临一定压力,房地产行业资产敞口引发的市场担忧有望减弱;预计2022年上市中资保险公司集团内含价值增速为10.6%,较今年进一步放缓0.9个百分点;净利润增速为13.3%,主要受益于750天移动均线下移幅度大幅缩窄,但投资端潜在的压力或拖累净利润增长。

“潜在客群的变化正在重塑人身险行业的经营模式,引导行业向需求端回归,对产品结构、销售渠道以及市场格局产生深远影响。”中金公司分析师毛晴晴、王子咸等表示。人身险行业将步入“后重疾时代”,寻找、开发多元化保险产品需求是关键;潜在客群特征的变化对行业销售渠道提出新的要求,未来保费增长将主要来自于销售人员产能的提升;产品和渠道调整过后,行业价值率将下台阶,步入新常态。

车险拐点显现

今年1-11月,3家上市财险公司合计实现保费收入7886.11亿元,同比下滑1.1%,降幅较前10月-1.91%的累计增速收窄0.81%。财险业务恢复增长趋势明显,三家增速均有所上行。

其中,平安财险、人保财险、太保产险分别实现原保险保费收入2433.2亿元、4052.28亿元、1400.63亿元,同比增速分别为-7.29%、1.58%、2.97%。

从人保财险披露的具体业务情况来看,前11月人保财险累计实现车险保费收入2268.94亿元,同比下降5.4%,比前10月-6.9%的累计增速降幅明显收窄。10月单月,人保车险首次恢复正增长,同比增速6.5%,较9月单月拉升12个百分点。从11月的数据来看,人保车险实现原保险保费收入232.16亿元,同比增长9.45%,比上月增速提升近4%。

东方证券观察到,步入10月以来,车险增速调整为综改后的统一口径,已无基数压力。随着车险综改以及疫情压力的逐渐弱化,车险市场整体呈现向好趋势,拐点已初步显现,2022年有望实现车险保费正增长。而大型险企凭借自身数据积累打造的定价优势,结合持续投入的科技赋能,规模优势有望逐步显现,并在综改常态化下持续增强马太效应,竞争格局有望得到进一步优化。

非车险方面,今年1-11月,人保财险的意外伤害及健康险、农险、责任险、货运险保费增速延续10月的高速增长,分别同比上涨17%、17.5%、12.8%、25.1%;企财险同比增长5%。信用保证险原保费收入骤降56.4%,较前10月降幅收窄5.3%。

另外,今年前11月,两家健康险公司保费延续逆势增长态势,不过增速均较前10月回落。平安健康实现保费收入107.86亿元,同比增长23.18%;人保健康实现保费收入335.99亿元,同比增长9.72%。