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金科引入万物云背后资本,花式融资37亿港元

2021-12-17 20:16:31 来源:国际金融报 作者:吴典

“沉默”两日后,金科服务一纸公告揭开了其停牌的谜底。摊牌的同时,该公司股价也逆市大涨。

12月17日,港股各指数低开低走,而金科服务却以31.3港元的价格高开,领涨港股物业板块。此后其股价虽有所回落,但最终仍收涨11.93%,股价30.5港元,总市值199亿港元。

37亿港元引战投

其股价的异动或与公司引入战投有关。在金科服务停牌的这两日,第一大股东金科股份为其找来了一位新的二股东。

12月16日晚间,金科股份公告称,公司拟向博裕投资旗下投资主体 broad gongga investment pte. ltd.(下称“broad gongga”)转让其所持有的金科服务约1.43亿股全流通股份,约占金科服务总股本的22%。

按双方12月15日签订的相关协议,本次标的股份转让价款合计约37.34亿港元,每股转让价格26港元,受让方将一次性支付股份转让价款。

《国际金融报》记者注意到,26港元的每股转让价格颇为接近金科服务近期的股价最低点。12月14日,港股市场物业股集体跳水大跌,金科服务当日股价跌幅超14%,期间最低值为26.2港元。

此次股份转让完成后,金科股份将继续持有金科服务30.33%股权,仍为其第一大股东及控股股东,但受让方将向金科服务提名2名非执行董事。

公开信息显示,引入博裕投资前,金科服务共有8位直接持股股东,除金科股份持股52.33%外,剩余7位股东中持股比例最高的为7.74%,其他皆不超2%。

这意味着,上述交易完成后,博裕投资将成为金科服务的第二大股东。且根据双方约定,未经博裕投资同意,金科股份未来五年内不得以任何形式转让金科服务剩余股份。

据悉,博裕投资是一家另类资产管理公司,投资领域包括消费零售、金融服务、医疗健康等。金科服务并非其战投的唯一物业公司,早在2017年,博裕投资就曾入股万物云,成为后者的第二大股东。

引入战投的同时,金科股份也做出了承诺,其表示会将公司控制的非商场类开发项目的90%以上管理面积交付给金科服务。此外,在2022年至2025年期间,金科股份每年向金科服务交付项目的饱和收入需分别不低于4.5亿元。

金科股份称,引入战略股东有利于进一步改善金科服务法人治理结构,提升金科服务的经营实力和盈利能力,亦有助于增厚公司资金实力,增强公司现金流。

“套现”过冬

某种程度上而言,转让金科服务22%股权也是金科股份一种变相融资的方式。按金科股份所言,此次股份转让所得资金将用于公司日常经营。

国金证券分析师杜昊旻亦指出,在地产行业流动性危机严重的当下,此次交易所得现金将为金科股份带来更厚的安全垫,“本次交易后,金科股份危机已暂时解除,金科服务估值也会迎来较大修复。”

在当下的地产寒冬中,类似金科股份的“变现”操作并不少见。只是,与富力地产、中国奥园、当代置业、花样年等深陷流动性危机、不得不甩卖资产求存的企业相比,金科股份更多的则是未雨绸缪。

今年前三季度,该公司实现营收636.8亿元,同比增长33.4%,对应归母净利润则同比增长2%至45.3亿元,毛利率跌破20%,为19.52%,创下了近年来的新低。

同时,截至11月,公司共实现销售金额约1742亿元,较2020年同期的1954亿元下降10.85%,约完成2500亿销售目标的70%;对应销售面积约1807万平方米,同比下降5%。

在不少业内人士看来,因地价上涨及房屋限价政策等因素所导致的行业盈利能力下降趋势在未来或仍将持续。

而当楼市承压、销售放缓、预售资金监管趋严、现金流回流难度加大、融资渠道收紧等情况撞上即将到来的偿债高峰,垫厚现金流好“过冬”成为了行业共识。

截至9月末,金科股份有息负债规模为875.9亿元,其中204.7亿元将在未来一年内到期,对应货币资金301.7亿元。

尽管没有短期偿债压力,但金科股份的经营面却称不上稳健。在杜昊旻看来,该公司的销售下滑幅度已超预期。