“掌中宝”成为“烫手山芋”, 康恩贝的转型之路还要走多久?-w66利来

w66利来首页  ››   ›› 

“掌中宝”成为“烫手山芋”, 康恩贝的转型之路还要走多久?

2021-12-21 20:20:17 来源:国际金融报 作者:王丽颖  实习生 魏正宏

12月20日,康恩贝披露公告称,因未征集到合格意向受让方,公司决定将公开挂牌转让贵州拜特制药有限公司(简称“贵州拜特”)100%股权予以撤牌。

截至12月21日收盘,康恩贝股价报收4.4元/股,收盘价格与前日持平,最新总市值为113.08亿元。

贵州拜特成为烫手山芋

在挂牌出售贵州拜特期间,康恩贝将不低于2.04亿元的挂牌价下调为1.83亿元,为原价的90%,但却仍然无人问津。

资料显示,浙江康恩贝制药股份有限公司(简称“康恩贝”),于2004年4月在上交所上市,是一家集药品研发、生产、销售及药材种植为一体的医药上市企业。

据悉,贵州拜特曾为康恩贝带来较高的业绩贡献,2014-2019年,贵州拜特的营收分别为4.85亿元、6.86亿元、6.4亿元、10.5亿元、17.83亿元、14.11亿元,同期净利润分别为3.07亿元、4.17亿元、3.88亿元、3.45亿元、3.73亿元、2.84亿元。其中,贵州拜特2017-2018年的净利占康恩贝总净利达48%、46%。

但到了2019年,由于康恩贝子公司贵州拜特的核心产品丹参川芎嗪注射液受到国家卫健委有关重点监控,合理用药药品目录出台和国家医保目录调整等政策影响,市场销售量和收入出现较大幅度下滑,导致2019年下半年利润直线下滑。同一年,康恩贝营收67.68亿元,同比下降0.27%;归股净利润-3.45亿元,同比下降143.00%;扣非净利润-4.4亿元,同比下降158.16%。

到了2020年下半年,丹参川芎嗪注射液已几乎无市场销售,这也导致贵州拜特2020年大幅亏损,陷入经营困境。

自此,康恩贝开始谋求转型,先后多次挂牌转让子公司。今年6月,康恩贝挂牌转让兰信小贷30%的股权;今年8月又将公司的核心企业贵州拜特100%的股权进行挂牌转让;9月康恩贝又挂牌转让了珍视明42%的股权,11月挂牌转让迪耳药业。

相比于珍视明,贵州拜特的出售似乎不太容易,2021年11月,贵州拜特100%股权首次挂牌期满。在首次期满未征到意向受让方后,康恩贝下调了挂牌价。

为继续推进股权转让事项,康恩贝同意将上述股权挂牌转让底价调整至评估价值的90%,即以不低于1.83亿元的挂牌价继续公开挂牌转让。截至12月7日公开挂牌期满,挂牌价调整后的贵州拜特仍未征集到合格意向受让方。

目前尽管撤牌,但康恩贝对这项资产的处置却铁了心。康恩贝在公告中称,后续公司将按照有关规定,结合实际情况和需要,对该项资产以其他方式做出适当安排与处置。

转型之后何去何从?

康恩贝今年以来频频出售旗下资产,谋求转型发展。

通过这种方式,企业可获取较为可观的回报与资金,增长公司的现金,改善资产流动性,增长总资产、净资产,降低资产负债率。但同时需要注意的是,这也只是给企业提供了一个良性发展的机会,企业更多需要的是寻求核心业务的长久发展。

目前,康恩贝虽然已经进行了子公司的转让,但就其核心药品的研发来说,成果寥寥,研发费用也并未大幅度提升,意味着公司产品的研发并未被重视。

2018年-2020年,康恩贝的研发费用基本停留在1.8亿元左右,相比将近20亿元高额的销售费用,确实是九牛一毛。

而从康恩贝的主营业务收入来看,中报显示,其处方药与非处方药的占比分别为34.90%和35.96%,健康消费品的占比为14.83%,毛利率由2020年初的71.43%降至2021年三季度的65.74%。

此外,今年前三季度康恩贝的流动负债已经达到了29.14亿元,负债总额达到了32.72亿元,流动负债比达到了82.02%,这对于企业的偿债能力无疑是挑战。

2021年第三季度报告显示,前三季度康恩贝实现营收46.20亿元,同比增长1.72%,净利润为2.14亿元,同比下降60.52%;第三季度营实现收15.01亿元,同比增长11.41%,净利润亏损3091.02万元,同比下降151.20%,依旧处于增收不增利的状态。

业绩没有起色,直接的反应就是资本市场的低迷。今年以来,康恩贝的二级市场一直没有较大涨跌幅,今年2月,其股价最低曾触及3.99元/股,后在5月份,最高至5.08元/股后,就再未出现较大起伏。目前康恩贝股价保持在4.4元/左右。