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券商研判2022年a股投资策略,普遍看好这两大板块!

2021-12-23 23:12:52 来源:国际金融报 作者:王媛媛

年终岁末之际,2021年的交易日已呈现“余额不足”的状态,新的一年即将来临,各大券商纷纷发布2022年a股展望及投资策略。

《国际金融报》记者通过梳理券商研报了解到,多数券商表示, 中国经济2022年将平稳运行,流动性维持中性偏宽松的状态。a股市场整体行情走势存在分歧:中信证券、银河证券、光大证券等券商认为,2022年上半年机会较多,a股将会走出前高后低的态势。国泰君安、招商证券、华泰证券等券商则对下半年行情纷纷看好。

在配置板块方面,以消费为主的低估值蓝筹和以新能源为首的高景气成长,两者均成为2022年多数券商看好的投资主线或配置重点。

经济或回归疫前常态

中信建投认为,中国经济2022年将平稳运行,流动性维持中性偏宽松的状态。市场与今年市场表现类似,呈现出宽幅震荡的格局。公募基金、外资将持续配置中国资产,因此,2022年股市流动性仍然支持市场具备优异表现。

银河证券表示,促进居民消费升级、培育新消费成为“十四五”时期政策的主题,年内政策旨在引导未来国内消费健康、高质量发展;针对内需市场,深化供给侧改革以满足当下的消费需求,持续扩大优质消费品、中高端产品供给,提升自主品牌影响力和竞争力。

针对宏观趋势预测,国泰君安证券宏观首席分析师董琦用四句话作出总结:经济下行年中触底,财政货币积极发力,科技制造高潮迭起,大众消费共同富裕。

华创证券认为,在中长期发展重心已经转向的前提下,明年稳增长的举措可能不在拉高地产、放松两高项目的约束,更可能是上述政策排序中靠前的选择,比如增加绿色投资、发展新能源汽车、增加政府消费或者政府投资等。

野村东方国际证券研究部主管高挺表示,2022年,a股市场可关注五个结构性方向:经济周期性变化带来消费股投资机会;场外银行理财资金配置需求提升;双碳政策方向调整下的新能源建设提速;后疫情的消费科技融合;共同富裕政策下的新估值与选股框架。

投资时点判断多分歧

对于投资决策来说,投资时间窗口有时是稍纵即逝的,所以对关键时点和变化的把握便显得尤为重要。记者梳理多家券商策略观点发现,他们对投资时点的判断存在一定程度上的分歧。

部分券商认为,2022年上半年机会较多,a股将会走出前高后低的态势,代表券商如中信证券、银河证券、光大证券等。

中信证券研报显示,2022年a股运行可划分为两个阶段:上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态,宏观流动性合理充裕,a股整体向好,机会较多;下半年货币政策在内外约束下转向稳健中性,以及高基数下非金融板块盈利承压,市场表现平淡。

银河证券认为,一季度政策面偏乐观、部分行业逻辑短期较难验证且人民币强势有利于核心资产的反弹。二、三季度市场或有一定风险。投资机会较多集中于2022年上半年,而下半年则相对会较为平淡。

光大证券预计,2022年指数将震荡偏弱。节奏上市场可能会跟随政策波动,预计将前高后低。今年四季度以及明年春节前后的市场躁动仍值得把握。

与此同时,还有部分券商对下半年行情一致看好,如国泰君安、招商证券、华泰证券等。

国泰君安表示,2022年上半年,春季躁动行情之后,经济下行和盈利压力将进一步凸显,市场上升势能或将受到短暂约束。下半年,伴随经济缓步走出压力区,以及经济政策不确定性的下降,预计市场将逐步回温。

“股市表现可能是前弱后强,预计下半年好于上半年,全年有望小幅正回报。阶段性行情 结构性机会是核心。”华泰证券研报显示。

2022年a股整体呈现“前稳后升”的态势类似“√”,在招商证券看来,企业盈利增速在上半年保持下行态势,触发逆周期政策更加积极,新增社融增速在三季度前后转正,带来盈利预期上行,a股将迎来新一轮上行周期的起点。

看好消费和高景气赛道

以消费为主的低估值蓝筹,以及以新能源为首的高景气成长,两者成为2022年多数券商看好的投资主线或配置重点。

“风格上,蓝筹是贯穿全年的投资主线。”中信证券在研报中表示,建议在机会较多的上半年聚焦中游制造和消费;在相对平淡的下半年关注消费和科技。

银河证券建议,2022年配置关注四条主线:一是高景气 政策持续受益的高端制造板块,如军工、新能源、绿电等。二是行业周期向上 反弹机会的消费板块,如白酒、医疗服务、农林牧渔等,适合逢低买入。三是行业周期向上 市场情绪影响较大的科技板块,如计算机、传媒、半导体等,有反弹动力。四是低估值 攻守兼备的金融板块。

国金证券认为,绕年底和明年初行情布局,聚焦新能源板块的主线回归,关注医药和消费的超跌反弹机会。

中金公司建议,投资者应关注中下游股价调整相对充分、中长期前景依然明朗的偏消费类的领域,如农林牧渔、医药、食品饮料、互联网与娱乐、汽车及零部件、家电、轻工家居等。

高挺表示,2022年a股投资机会,将主要聚焦消费和科技类细分成长行业,包括消费制造业、消费电子、新娱乐、汽车和穿戴智能化、输配电设备、电力建设承包、新能源电站运营、风光核等非火电建设等领域机会。

山西证券指出,资管新规过渡期即将结束,打破刚性兑付后的净值化转型趋势或使股票市场吸引力提升,引导资金稳定入市。而养老保险金、私募基金、准入外资等放量也将持续提振a股市场流动性,建议持续关注消费等板块低估值蓝筹标的及高景气成长赛道机会。